今年的618不寻常。6月18日，京东集团在港交所正式挂牌上市，挂牌首日，美股和港股总市值超过7000亿港元，创下今年以来港股公开发售的最高纪录。京东如今位列国内互联网市值第四大公司。京东回流成功，抛开中美关系因素不谈，首要因素，应归功于“知本家”机制在我国的成熟。

纵观历史，人类由创新驱动的经济大繁荣，总可以在资本项目下，找到最后的合理解释。不谈资本，只谈商品，只能解释小摊小贩的成功，解释不了大繁荣。据费尔普斯《大繁荣》的解释，英国当年的大繁荣，是由大企业创新（熊彼特式创新）引致的，大企业这个门槛非常高，平民迈不进去。他认为，美国的大繁荣，是所谓“大众创新”驱动的。大众得以迈过创新这一门槛，凭借两条资本级的保证来降低门槛，一是知识产权，二是风险投资。

我二十多年前提出“知本家”这一概念，想表达的是，劳动者头脑中的知识，与资本一样值钱，劳动与资本可以一体化，集于知本家一身。当时的中关村，净是一对一对的知本家与资本家围绕“知识值钱，还是资本值钱”的冲突。中国互联网企业，由知本家发起，他们有知识，但没有钱，银行也不承认他们的知识值钱，于是只好到美国纳斯达克上市，去寻求费尔普斯所说的“风险投资”。知本家把中国整繁荣后，问题来了，他们想回国，却报国无门。因为，中国的银行、资本市场（包括香港的）都不认知识值钱这一点，这是导致中概股难以回流的根本原因。

知识值不值钱，在资本市场上，只看一条硬标准，就是看“同股不同权”这一点成立不成立。“同股不同权”在实操中的含意是股权（投票权）与股份（出资比例）分离。打个比方，资本家出若干元的股份，只对应50%股权；知本家（创始人）一分钱不出（0%的股份），凭头脑中的知识，也可以占有50%股权。把知识换算成钱，就是资本家获得同样50%投票权所出的实际的货币量。相当于知识可以充抵干股。在“同股不同权”机制下，公司的决策由股权决定而非股份决定，从而由钱多人傻型，转向钱少智多型。从由资本家控制，变成由知本家控制。只有纳斯达克承认“同股不同权”，其他各国资本市场都只承认“同股同权”。所以地球表面的所有知本家，都只到纳斯达克上市。欧洲就只好一个大互联网企业也没有。

转变的契机发生在2018年至2020年之间。2018年，香港的资本理念发生了大变天，从保守的英式“同股同权”制度，180%翻转成相反的美式“同股不同权”制度。成了继纳斯达克之后，第二个知本家型的资本市场。2020年，中国政府在世界各国中，第一次明确数据是新型生产要素。也明确了知识具有与资本并列的价值。有了这样的条件，中国的知本家，终于可以顺顺当当地走上回家的路。

2018年7月小米在香港上市，拉开了国内互联网企业以“同股不同权”的方式在香港上市的序幕。京东集团在港二次上市，采用的也是“同股不同权”的结构。例如，刘强东持股4.485亿股普通股，占股15.1%，投票权为78.4%。腾讯持股5.272亿股普通股，占股17.8%，为最大股东，但投票权为4.6%。这可以说明，既使腾讯看出了京东哪里做得不对，也说不得，因为他不是以知本家方式介入进去的，而主要是以资本家身份介入的。

知本家，是人类继农民、工人之后，出现的第三种人类。没有适合的制度，他们会“誓将去汝，适彼乐土”，从中关村逃离；一旦有适合的制度，他们就会走上回家的路。