2013年6月13日余额宝正式上线，高额的利率与高度的灵活性，让它在上线短短10个月的时间里就吸收了5000亿元的资金，尽管这一金额无法比拟传统商业银行的存款总量，但其释放出的能量已使传统商业银行感到了震惊与恐惧。随之而来的是全社会对互联网金融的大讨论，一时间互联网金融成为了一门显学，有人将2013年称为互联网的金融元年。自此我国互联网金融进入快速发展阶段。 由于国家政策性的保护，我国的金融业长期处于垄断地位，尤以商业银行为最，银行通过向外贷款就可以轻松赚取3%的利差，再加上各种税费，难怪之前民生银行行长洪崎有过"银行利润太高，都不好意思公布"的言论。高额的利润与不充分的竞争使得我国金融业虽很脆弱，却极为挣钱。 与金融业形成鲜明对比的是互联网企业经过十余年的发展，在激烈的竞争环境里，产生了BAT这样的企业。这些企业在成长过程中都需要用到金融服务，电子商务公司的需要最为强烈，但传统金融机构并没有开发出相应的金融工具以满足市场的需要。因此，为互联网企业进军金融领域提供了可能和动力。换句话说互联网企业开始时进军金融领域多少有些逼上梁山的味道。但它们凭借着自身的实力与在商场中多年摸爬滚打的经验，开辟了一篇新天地。在金融领域逐渐站稳脚跟的互联网企业，面对本行业的竞争，一边在巩固核心业务的同时，也在寻找新的增长点。因此，向低竞争而高利润的金融行业的进军将成为互联网企业未来发展的必然选择。 互联网金融是可信的金融 金融的字面含意是资金的融通，当人们在急用钱时，与亲友或街坊四邻去借是最先考虑的方案，是否借与通常是被借人根据借钱人的日常信用、偿还能力等综合考虑后决定，这种民间的拆借是建立在人与人充分的信任和了解下做出的，信用是资金融通中非常重要的基石。互联网金融仍无法超不出这一事实，其精神实质是就是可信的金融，是建立在的诚信体系上的金融。 互联网企业以搅局者的身份闯入金融领域，它要解决的并不只是金融流通从线下到线上简单搬家，它的核心意义在于来编织一个敏捷的能大范围覆盖的完善征信体系。通过采集个人或企业在互联网交易或使用互联网各类服务过程中留下的信息数据，并结合线下渠道采集的信息数据进行借贷方信用评估，从而可以很好解决金融交易中风险管控。正是由于互联网金融依托征信体系可以在风险资产定价方面具有比传统金融更好的优势，因而也奠定了互联网金融在未来金融业中所应发挥作用的领域--风险资产业务。 P2P网贷看起来很美 在这几年里，围绕互联网金融表现出了很多的业态形式，其中P2P的开展如雨后春笋，但也问题多多。P2P网贷是互联网金融的一种重要模式，其中P2P是person-to-person的简写，指个人与个人之间的小额借贷交易。P2P网贷本质上是民间借贷的互联网版本，因此，尚无相关的监管细则出台，使得P2P网贷长期处于野蛮生长状态。P2P不仅能满足广大草根在资金借贷方面的需求，而且能够帮助大量的小微企业顺利融资度过难关。同时，投资者还能获得一笔可观的收入，看起来大家都能从中受益，但是其中潜在的巨大风险还是被P2P平台有意的模糊了。在P2P平台背后都存在着担保公司的身影，它们有着强大的风控能力，可以将风险降到一个可以接受的范围之内。即便如此，P2P网贷仍有较高的风险，并且一旦出现坏账率过高导致大量客户逃离，担保公司能在多大程度上为P2P平台兜底还都是一个未知数。 根据融360发布的最新网贷评级报告显示，P2P网贷的整体风险都在增加，坏账率呈现逐步上升的趋势。部分P2P平台的坏账甚至已经超过了20%，其中不乏一些知名平台。尽管有人质疑评测的数据不够严谨，但也反映出大多P2P平台可信度正在下滑这样一个大趋势。 P2P的演变 P2P在产生之初，是希望能够通过互联网将资金的提供方与需求方直接对接，以减少中间的环节，降低成本，而平台本身并不参与到担保等环节当中。在P2P刚被引进时，的确在遵循P2P原有的规则，但不久就碰到了发展的瓶颈。由于国内的诚信系统并不完善，只凭借出资方自己去判断贷款人是否有能力按时还款并支付利息是一件十分困难，甚至可以说是不可能完成的任务。吸收资金就成为困扰P2P平台的一个难题，即使能够吸引到资金，也要付出很高的成本。在这种情况下，P2P平台不再甘于仅仅做个平台，纷纷通过提供保底服务来降低吸引资金的成本。P2P平台放弃了不介入交易的原则，从而衍生出众多的变种。 根据经营场所与有无担保可将P2P平台分为四种。其一为线上无担保的模式，以拍拍贷平台为代表，拍拍贷自诞生之初就坚持做纯线上无担保的p2p服务，尽管现在也与第三方担保公司合作推出了一些可以担保的项目，所占比例较小，从总体而言仍可属线上无担保模式。第二种是线上有担保的模式，平台通过与第三方担保公司合作或由平台本身提供担保，以保证投资者的资金安全。平台不仅是信息中介，更成为了风险中介。比较有代表性的为平安旗下的陆金所，陆金所采用了平台自己担保的方式，大量投资者的投资行为是出于对平台本身的信赖。第三种是线下无担保的模式，以翼龙贷为代表，其将交易信息放到网络交易平台，同时也布局了线下的团队，从而减少违约情况的发生。第四种则为线下有担保模式，以宜信和积木盒子最为著名。这种模式同时拥有担保与线下团队，可以在最大程度上将投资者的风险降到最低。无论采用那种模式都存在着一批优秀的P2P企业，因此就目前的金融环境，无所谓那种模式更加优秀，只要经营得当都可以取得成功。 P2P发展路在何方 就总体发展趋势而言，第一种模式将成为未来P2P网贷的主流模式。有担保的模式看起来可以最大程度上将投资者的风险降到最低，从而保证了投资者的利益不受损失，也降低了P2P平台吸引投资的成本。但这种模式其中也蕴含着风险，甚至还要大于无担保模式。拍拍贷的CEO张俊认为，在担保机制下，投资人唯一要做的就是抢利率高的贷款项目，而高利率也意味着高风险，平台做担保相当于将风险转移到了平台上，一旦平台因为坏账过多倒掉，投资人的损失会更多。后两种模式都是P2P的O2O，虽然通过线下能够更好地调查借款人的信息，做好风险控制，但其费时、费力、费钱的缺点也是十分突出的。随着大环境的改变和新技术的应用以及P2P行业竞争的加剧，未来回归线上无担保模式将成为一个潮流。 P2P网贷要解决的一个核心问题就是信息不对称，投资人之所以能放款给借款人正是基于对其信用的信任。然而，问题来了，这种信用往往是由借款人提供的相关材料为依据的，一旦其提供的材料存在造假行为，就会引导投资人做出错误的判断，进而造成财产损失。由于全国的信用体系还不够完善，这就为一些人提供了机会，为将这种概率降到最低，很多P2P平台仍无法仅仅依靠线上平台。P2P平台会要求借款者提供各种证明和材料才能通过审核，一些P2P平台甚至只有3%的通过率。无形中树立起一个较高的金融门槛，这显然有悖于民主、开放、普惠的互联网金融精神。但要减少审查使更多的人能够享受到互联网金融所带来益处，一些动机不良者就会有机可乘，会增加投资人利益受损的风险，这也有违互联网金融的精神，甚至威胁到平台自身的生存。 如何处理好这一矛盾，将是P2P网贷能否在互联网金融的大浪潮下站稳脚跟，并逐渐成为一种成熟的互联网金融模式所必须解决的关键课题。 P2P模式的成熟在目前的大环境下需要运用科学技术来避免自身陷入困境当中。具体而言就是P2P的发展必须与大数据技术相结合，通过对大量有关借款人的数据的专业化处理，令平台能够掌握借款人的还款能力、个人信用等信息，并根据这些信息制定贷款方案、利率、期限、额度等，最后将信息提供给投资者，作为他们投资的重要参考。大数据的应用能够帮助P2P平台将风险降到最低的同时，还能令最多的借款人可以享受到互联网所带来的开放、普惠的金融服务。 虽然利用大数据技术来助力P2P平台做好风控降低风险已经成为了业内共识，但由于大量的P2P平台本身规模较小，自身难以产生大量数据用以进行分析，因此大数据风控在实践当中难以真正落实。目前国内的数据大多处于孤岛状态，并没有形成一个共享、互联、互通的数据网络。因此，要令大数据能真正发挥作用，这样一个数据网络的建成就显得尤为关键。在数据基础设施尚未建立之前，P2P平台可以与拥有大数据的民间公司合作，比如阿里巴巴集团等，它们掌握着大量的买家与卖家的交易信息，通过这些信息可以以很低的成本获得较为可靠的借款人信息。也可以建立一个涉及若干P2P平台的数据分享网络，通过抱团取暖的方式来取得大数据方面的优势。 除大数据的利用外，风险逐步增大的P2P行业也急需监管政策的出台。虽然有多种针对银监会对P2P监管规范的条例草案流出，但正式政策的出台目前仍未有一个具体的时间表。监管将促进不规范的P2P平台自行改正，乃至推出P2P行业，从而令整个行业健康地发展，以真正体现互联网金融的精神内涵。